La película sigue la historia de dos magos rivales, Angier (Hugh Jackman) y Borden (Christian Bale), que se enfrentan en una serie de desafíos y trucos mágicos cada vez más complejos y peligrosos. La competencia entre ellos se vuelve cada vez más intensa y despiadada, llevándolos a cometer actos extremos para superar al otro.